Zambie : la raffinerie d’or de Minera met la formalisation au premier plan

La présentation à Lusaka d’une raffinerie d’or portée par Minera Refineries Zambia intervient au moment où les autorités cherchent à mieux encadrer les circuits aurifères et à retenir davantage de valeur dans le pays. L’initiative ouvre une perspective industrielle intéressante : rapprocher l’affinage des zones de production, structurer les achats auprès des petits producteurs et améliorer la traçabilité du métal. Mais une annonce d’infrastructure ne suffit pas à mesurer son impact. Celui-ci dépendra du volume effectivement traité, de l’origine du minerai et de la capacité à vendre des lingots répondant aux exigences des acheteurs.

Minera a présenté son projet lors du Mining and Investment Insaka organisé à Lusaka du 20 au 25 octobre 2026. L’entreprise évoque une valeur potentielle de plus de 1,8 milliard de dollars liée à la formalisation du secteur artisanal et à l’organisation de la filière. Cette somme doit être comprise comme une estimation d’opportunité avancée par l’entreprise : les informations publiques disponibles ne la présentent ni comme le coût de construction de l’usine, ni comme un chiffre d’affaires déjà réalisé.

La valeur ajoutée se joue dans toute la chaîne

Le raffinage local peut créer davantage de valeur au-delà de l’extraction : analyse de la teneur, séparation des impuretés, production de métal de haute pureté, logistique sécurisée et commercialisation. Il peut aussi offrir aux autorités et aux acheteurs une meilleure visibilité sur les flux qui passent par des circuits informels.

La Zambie possède déjà une expérience de collecte et d’achat d’or artisanal par l’intermédiaire d’acteurs publics. Le rapport de l’Initiative pour la transparence dans les industries extractives consacré à 2023 et 2024 décrit notamment les activités de Zambia Gold Company auprès des mineurs artisanaux. Dans ce contexte, une raffinerie privée pourrait compléter l’écosystème, à condition que ses liens avec les producteurs, les collecteurs et les dispositifs publics soient clairement établis.

La transformation locale ne crée toutefois pas du métal supplémentaire. Elle peut modifier où et comment l’or est analysé, affiné et vendu, mais l’impact économique dépend de la capacité à mobiliser un approvisionnement régulier et légal, puis à conserver une part plus importante de la marge dans le pays.

Un chiffre de production ne dit pas tout

Les statistiques disponibles illustrent la difficulté de mesurer la filière. Le rapport EITI zambien estime la production d’or à environ 3,14 tonnes en 2024. Le bulletin statistique du ministère distingue, lui, les volumes exportés, qui ne couvrent pas nécessairement les mêmes opérations ni la même catégorie de production. Production nationale, achats par les entités publiques, exportations et flux artisanaux ne sont donc pas des indicateurs interchangeables.

Cette distinction compte pour Minera : l’installation ne pourra être évaluée à partir d’un chiffre national isolé. Il faudra connaître sa capacité annuelle, le volume réellement traité, les taux d’utilisation et la part de l’or provenant de producteurs agréés. À ce stade, les communications publiques ne permettent pas de vérifier de façon indépendante ces paramètres, ni le coût du projet ou ses contrats d’approvisionnement.

La formalisation, condition d’un approvisionnement durable

Pour attirer les mineurs artisanaux vers une filière officielle, un raffineur doit proposer des conditions capables de rivaliser avec les circuits informels : prix lisibles, pesée et analyse fiables, paiement dans des délais raisonnables et procédures accessibles. Les licences ne suffisent pas si les producteurs ne disposent pas de débouchés, de financement ou d’un accès pratique aux centres d’achat.

Minera a présenté la formalisation, le préfinancement ciblé et l’amélioration de la transparence commerciale comme des axes de son projet. Ces leviers peuvent contribuer à consolider l’offre déclarée. Ils doivent toutefois être accompagnés de contrôles documentés sur l’origine du minerai, les bénéficiaires effectifs des fournisseurs et le respect des règles de lutte contre le blanchiment. La diligence raisonnable est essentielle pour éviter qu’un produit affiné localement ne donne une apparence de conformité à un or dont la provenance n’a pas été vérifiée.

Les conditions de production dans les petites mines comptent également. La sécurité des travailleurs, la gestion des produits chimiques, la restauration des sites et la représentation des communautés doivent accompagner la formalisation. Une chaîne d’approvisionnement transparente ne se limite pas à un registre d’achats : elle doit pouvoir démontrer la manière dont le minerai a été extrait et transporté.

Pureté annoncée et accès au marché

Minera affirme pouvoir traiter l’or à environ 99 % de pureté et disposer d’équipements de laboratoire susceptibles d’atteindre 99,99 %. Cette performance technique, si elle est confirmée en exploitation, constituerait un atout pour la valorisation du produit. Elle ne garantit pas à elle seule l’accès aux marchés internationaux.

Les acheteurs et les places de négoce examinent aussi les procédures d’essai, la chaîne de possession, la sécurité des stocks, les certifications et la conformité aux standards de diligence. La capacité de raffinage doit être complétée par un système d’audit et par des débouchés commerciaux capables d’absorber la production. La société n’a pas encore rendu publics tous les éléments permettant d’apprécier ces étapes.

Les indicateurs à suivre après l’annonce

La portée de cette initiative pourra être mesurée à partir de données simples et régulières : tonnes reçues et raffinées, origine des lots, part issue de mines artisanales licenciées, taux d’utilisation de l’usine, nombre de fournisseurs réguliers, délais de paiement et quantité de lingots exportables. La publication de ces informations permettrait de comparer l’objectif de formalisation aux résultats concrets.

Pour les autorités, le projet peut devenir un outil de politique industrielle s’il complète les mécanismes d’achat existants et soutient les entreprises locales de services, de transport et d’analyse. Pour Minera, l’enjeu sera de transformer la capacité technique annoncée en opérations régulières, conformes et économiquement viables.

La présentation de la raffinerie marque ainsi une étape dans l’ambition zambienne de structurer davantage sa filière aurifère. L’opportunité est réelle, mais sa concrétisation se jugera sur les volumes traçables, la qualité des contrôles et la valeur effectivement retenue dans l’économie locale, plutôt que sur le seul potentiel financier annoncé.