Le projet de raffinerie de Lamu entre dans une nouvelle phase politique et financière. Le président kényan William Ruto a indiqué que l’État prendrait une participation dans l’infrastructure et que les citoyens pourraient investir à travers la Bourse de Nairobi. L’annonce dessine un modèle de financement plus ouvert que celui d’un projet industriel contrôlé uniquement par un consortium privé. Elle intervient alors que le groupe Dangote, partenaire central de l’opération, prépare une raffinerie de 700 000 barils par jour sur la côte kényane.
Le coût est estimé entre 15 et 16 milliards de dollars, avec un objectif de mise en service à l’horizon 2030. Pour Nairobi, Lamu pourrait réduire la dépendance aux produits pétroliers importés et fournir une base à des activités pétrochimiques. Le projet s’inscrit aussi dans le corridor LAPSSET, destiné à relier le port de Lamu aux marchés de l’Éthiopie et du Soudan du Sud. Mais l’ampleur de l’investissement, les besoins en brut, le financement et les contestations locales en font l’un des projets énergétiques les plus risqués de la région.
Une participation populaire encore à structurer
La perspective d’une cotation à Nairobi permettrait aux investisseurs kényans d’accéder au capital d’un actif stratégique. Elle pourrait élargir les sources de financement, favoriser une appropriation locale du projet et donner aux ménages une exposition directe à ses performances. L’ouverture du capital ne signifie toutefois pas qu’une offre publique soit déjà programmée. Les autorités devront préciser la structure juridique, le calendrier, la part proposée, les droits associés aux actions et les règles de transparence financière.
Le rôle de l’État reste également à définir. Une participation publique peut soutenir la confiance des investisseurs et refléter l’importance de la sécurité d’approvisionnement. Elle peut aussi exposer les finances publiques aux dépassements de coûts, à des retards ou à une rentabilité plus faible que prévu. Il faudra distinguer clairement l’engagement de l’État comme actionnaire de ses responsabilités en matière de régulation, de foncier et d’infrastructures.
La comparaison avec la raffinerie Dangote au Nigeria donne une référence industrielle, mais les deux marchés sont différents. Le Nigeria produit du pétrole brut à grande échelle, tandis que le Kenya ne dispose pas encore de production commerciale importante. Une raffinerie de 700 000 barils par jour nécessiterait donc des approvisionnements considérables, des contrats de long terme et une logistique adaptée. Le projet ne pourra pas s’appuyer uniquement sur la demande nationale kényane; sa viabilité dépendra probablement de débouchés régionaux et d’un accès fiable au brut.
Le financement et l’approvisionnement restent décisifs
Le coût de 15 à 16 milliards de dollars est élevé au regard des infrastructures énergétiques de la région. La levée de capitaux sur la Bourse de Nairobi pourrait apporter une partie des fonds, mais ne suffira vraisemblablement pas à financer seule l’ensemble du complexe. Les banques et investisseurs institutionnels examineront les contrats d’approvisionnement, les accords de vente, les risques de construction, les garanties publiques et la capacité du projet à générer des revenus réguliers.
L’équilibre économique d’une raffinerie dépend de l’écart entre le coût du brut et les prix des produits raffinés, mais aussi de la configuration technique de l’usine, de son taux d’utilisation et de ses coûts de transport. Une installation de grande taille peut bénéficier d’économies d’échelle; elle devient toutefois plus vulnérable si elle ne dispose pas de cargaisons compétitives ou si la demande régionale évolue. Les plans de développement des produits pétrochimiques peuvent diversifier les revenus, mais ils ajoutent des besoins de capitaux, d’expertise et de débouchés.
Le projet serait aussi relié au corridor pétrolier de la région. Le Kenya explore la possibilité de transporter du brut depuis les champs de Lokichar, dans le bassin du Turkana, vers Lamu par un oléoduc d’environ 800 kilomètres. Ce tracé pourrait contribuer à l’intégration des ressources nationales à l’infrastructure de transformation, mais il dépend de la mise en production commerciale des champs, d’investissements supplémentaires et d’accords sur le transport. Il faut donc éviter de considérer les réserves estimées comme un approvisionnement déjà disponible.
La question foncière ne peut être reléguée au second plan
Le lancement des travaux s’est déroulé dans un contexte de contestation foncière. Des habitants de Chandavai affirment que le terrain concerné constitue un patrimoine ancestral et que leurs familles l’occupent depuis plusieurs générations. Une ordonnance du tribunal de l’environnement et des terres de Malindi a demandé le maintien du statu quo jusqu’à l’audience prévue en octobre. Cette procédure soulève une incertitude sur certaines activités du site, même si la cérémonie de pose de la première pierre n’a pas été suspendue.
Pour un projet de cette ampleur, la légitimité foncière et la consultation des communautés ne sont pas des formalités périphériques. Les litiges peuvent retarder la construction, fragiliser les relations avec les investisseurs et accroître les coûts. Une stratégie crédible suppose la publication des études environnementales, un mécanisme de compensation compréhensible et un dialogue continu avec les personnes directement concernées.
L’ouverture envisagée du capital aux Kényans pourrait rendre le projet plus visible auprès du public, mais elle ne remplacera pas la résolution de ces questions. Le calendrier 2030 dépendra de la sécurisation du foncier, du bouclage du financement et de la conclusion d’accords commerciaux robustes. Lamu peut devenir une plateforme régionale de raffinage et de pétrochimie; son potentiel se mesurera toutefois à la capacité du projet à mobiliser des capitaux sans transférer des risques disproportionnés à l’État et aux ménages.