Aliko Dangote a confirmé l’acquisition de 24,76 % de Kenya Pipeline Company (KPC), l’opérateur du principal réseau d’oléoducs du Kenya, pour environ 42,5 milliards de shillings kényans, soit 327,2 millions de dollars. L’annonce, faite le 21 octobre à Londres, met fin aux spéculations sur l’identité de l’investisseur qui a racheté un bloc d’actions de la société.
La transaction intervient sept mois après l’introduction en Bourse de KPC, au cours de laquelle l’État a cédé 65 % du capital. Le président William Ruto avait confirmé la veille que près d’un quart des parts avait été acquis par des investisseurs privés, sans en dévoiler les noms. L’opération donne désormais au groupe Dangote une participation minoritaire dans une infrastructure stratégique du transport de carburants en Afrique de l’Est.
Un actif logistique au cœur du marché régional
KPC exploite environ 1 300 kilomètres d’oléoducs reliant le port de Mombasa aux marchés intérieurs. Son réseau dessert le Kenya et facilite l’approvisionnement de pays voisins, dont l’Ouganda, le Rwanda, la République démocratique du Congo et le Soudan du Sud. Pour un groupe qui développe des capacités de raffinage et de distribution, cette position offre une exposition à un maillon essentiel de la chaîne énergétique.
L’acquisition s’inscrit dans le projet annoncé par Dangote au Kenya. Le 30 septembre, l’industriel et le président Ruto ont lancé les travaux préparatoires d’une raffinerie estimée à 16 milliards de dollars à Lamu. Le site est conçu pour traiter jusqu’à 700 000 barils de brut par jour et sa mise en service est visée pour 2030. Le groupe prévoit également d’investir 1,5 milliard de dollars dans le développement du réseau de pipelines kényan, selon les informations communiquées lors de l’annonce.
La cohérence industrielle est évidente : une raffinerie de grande taille doit pouvoir acheminer des produits vers plusieurs marchés, et les pipelines existants peuvent réduire la dépendance au transport routier ou maritime pour certaines destinations. Toutefois, la participation de 24,76 % ne confère pas à Dangote le contrôle de KPC. Les conditions d’accès aux infrastructures, la gouvernance de l’entreprise et les investissements supplémentaires nécessaires détermineront la portée réelle de cette présence au capital.
Une privatisation qui suscite des interrogations
L’opération s’inscrit dans la politique de mobilisation de capitaux engagée par Nairobi pour financer ses infrastructures. La cotation de KPC ouvre l’entreprise à des investisseurs et élargit son actionnariat, mais elle a aussi provoqué un débat public sur la manière dont les actions ont été réparties. Le député Ndindi Nyoro a accusé les autorités d’avoir encouragé des fonds de pension publics à acheter des titres avant leur revente à des investisseurs privés. Ces accusations n’ont pas été établies et doivent être distinguées des faits confirmés sur l’acquisition de Dangote.
Pour les autorités, la cession d’une partie du capital doit permettre de financer des projets sans mobiliser uniquement le budget public. Pour les investisseurs, la valeur de KPC dépendra de sa capacité à maintenir et étendre le réseau, à garantir la continuité de service et à répondre à une demande régionale croissante. La transparence sur les modalités de la transaction sera déterminante pour préserver la confiance dans le processus de privatisation.
Une ambition qui reste à concrétiser
Le projet de Lamu est encore en phase de développement et représente un engagement financier considérable. Sa réussite suppose la sécurisation du financement, l’accès aux approvisionnements en brut, la construction d’infrastructures complémentaires et l’existence de débouchés durables. La participation dans KPC renforce le positionnement de Dangote, mais ne garantit ni l’achèvement de la raffinerie ni l’intégration automatique de ses futurs produits au réseau.
Si les deux projets progressent, le Kenya pourrait devenir un nœud de raffinage et de distribution pour l’Afrique de l’Est. L’enjeu sera d’équilibrer l’arrivée d’un investisseur industriel puissant avec des règles d’accès équitables à une infrastructure essentielle, afin que la nouvelle configuration bénéficie aussi aux consommateurs et aux économies desservies.