Ghana : Zhejiang Huayou entre au capital du projet de lithium Ewoyaa

Le groupe chinois Zhejiang Huayou a finalisé son entrée au capital d’Ewoyaa, le projet présenté comme la future première mine industrielle de lithium du Ghana. Le 26 octobre, Elevra Lithium a confirmé la cession de sa participation de 22,5 % à Huayou, après l’obtention de l’autorisation des autorités ghanéennes. La contrepartie annoncée s’élève à 71 millions de dollars.

Cette transaction constitue une étape importante pour la structure de l’actionnariat du projet, mais elle ne signifie pas que la mine est en production. Ewoyaa doit encore passer par les phases de financement, de construction et de mise en service. La séparation entre changement d’actionnaire et avancement industriel est essentielle pour comprendre le calendrier réel du lithium ghanéen.

Une prise de participation déjà finalisée

Elevra détenait son intérêt dans le cadre d’une coentreprise avec Atlantic Lithium, opérateur du projet. L’accord conclu en mai prévoyait également des droits d’achat sur une partie de la future production. La transaction s’est achevée après le feu vert réglementaire, ce qui donne à Huayou une position directe dans Ewoyaa et un accès potentiel à son futur concentré de spodumène.

Le groupe chinois mène parallèlement une offre d’acquisition de l’ensemble du capital d’Atlantic Lithium, valorisée autour de 210 millions de dollars. Cette opération est distincte de l’achat de la participation d’Elevra et n’est pas encore finalisée. Son issue déterminerait si Huayou prend un contrôle beaucoup plus important du projet et de l’entreprise qui le développe.

Huayou dispose déjà d’une présence dans le secteur africain du lithium, notamment au Zimbabwe avec la mine d’Arcadia. L’acquisition s’inscrit dans la stratégie d’intégration des groupes chinois, qui cherchent à sécuriser l’accès aux ressources et à relier les projets miniers aux chaînes de transformation et de fabrication de batteries.

Ewoyaa, un projet au potentiel important

Les estimations communiquées pour Ewoyaa prévoient une production cumulée de 3,6 millions de tonnes de concentré de spodumène sur une durée d’exploitation de douze ans. Ce concentré constitue une matière intermédiaire destinée à être transformée pour produire des composés de lithium utilisés notamment dans les batteries. Les volumes annoncés sont des projections de projet, qui restent tributaires du financement, du calendrier et des conditions de marché.

Les autorités ghanéennes ont déjà délivré les autorisations réglementaires nécessaires à la construction, selon les informations publiées. Le développement du site nécessiterait environ 185 millions de dollars d’investissement. Le projet prévoit aussi une participation gratuite de 13 % de l’État dans son capital, ce qui pourrait lui procurer une part des retombées si la mine entre effectivement en production.

Le passage à la construction suppose cependant de réunir les capitaux, de confirmer les contrats de vente et de coordonner les infrastructures. Le prix du lithium a connu de fortes variations ces dernières années, ce qui peut modifier les décisions d’investissement et les conditions de financement. Un accord d’achat à long terme peut améliorer la visibilité, mais doit être évalué au regard du prix, des volumes et de la flexibilité accordée au producteur.

Un enjeu industriel au-delà de l’extraction

Pour le Ghana, l’ambition ne se limite pas à devenir producteur de minerai. Le pays cherche à développer une filière locale de batteries et de matériaux, en s’appuyant sur les ressources de lithium et sur des partenariats industriels. La valeur ajoutée dépendra de la capacité à attirer des compétences, de l’énergie fiable et des installations de traitement répondant aux normes des acheteurs.

La présence d’un groupe intégré comme Huayou peut apporter une expérience technique et des débouchés, tout en soulevant des questions sur le partage de la valeur et la maîtrise nationale du projet. Le Ghana devra suivre les engagements d’emploi, de formation, d’achats locaux et de transformation, ainsi que les impacts environnementaux de l’exploitation.

La prochaine échéance sera l’issue de l’offre de rachat d’Atlantic Lithium et la progression vers la décision de construction. Tant que ces étapes ne sont pas achevées, Ewoyaa reste un projet avancé mais non productif. La finalisation de l’opération Elevra-Huayou clarifie l’actionnariat ; elle ne règle pas encore la question du calendrier industriel.

La prochaine étape sera la bancabilité du projet

Le changement d’actionnaire ne remplace pas les étapes de financement et de construction. Pour atteindre les volumes annoncés, Ewoyaa devra disposer d’un plan de développement financé, d’un calendrier réaliste et de contrats de commercialisation compatibles avec les conditions du marché. Les investisseurs suivront notamment le coût final du projet, le partage des investissements entre partenaires et la répartition des risques en cas de baisse des prix du lithium.

Le fait que Huayou soit déjà présent dans le raffinage et les matériaux pour batteries peut faciliter l’accès à des compétences et à des débouchés. Cette intégration peut aussi déplacer une partie de la valeur ajoutée vers des installations situées hors du Ghana. Le gouvernement devra donc préciser comment les obligations de transformation locale, de formation et d’achats nationaux s’articuleront avec les accords d’enlèvement associés au projet.

Une participation gratuite de 13 % de l’État donne au Ghana un intérêt direct dans l’actif, mais la gouvernance et les flux financiers devront être transparents. Le pays devra également renforcer les contrôles environnementaux et hydriques, consulter les communautés concernées et publier les engagements sociaux des partenaires. Ces facteurs influencent la stabilité du projet autant que la qualité du minerai.

Si l’offre de Huayou sur Atlantic Lithium aboutit, la structure de contrôle évoluera de nouveau. Il faudra alors examiner les conditions de l’opération, les engagements de développement et la place des partenaires ghanéens. Pour l’instant, l’entrée au capital d’Elevra est confirmée, tandis que le rachat d’Atlantic et le démarrage industriel restent des étapes distinctes.