Ghana : Tullow prépare jusqu’à dix nouveaux puits offshore en 2027-2028

Tullow Oil a signé un contrat d’appareil de forage pour lancer une nouvelle campagne offshore pouvant compter jusqu’à dix puits au Ghana en 2027 et 2028. Le navire de forage doit rejoindre les opérations vers le milieu de 2027, avec des cibles définies à partir des données sismiques 4D et d’un relevé par nœuds de fond marin. L’entreprise veut ainsi prolonger l’effort de développement sur les champs Jubilee et TEN, après avoir achevé sa campagne 2025-2026. L’annonce ouvre une nouvelle phase de dépenses et de travaux, mais la rentabilité dépendra des volumes récupérés, des coûts et de la stabilité des installations.

Le programme précédent s’est achevé en septembre 2026. Il a permis de mettre en production six puits producteurs sur Jubilee et un puits injecteur d’eau. Un puits injecteur ne produit pas de pétrole : il contribue à maintenir la pression du réservoir et à soutenir la récupération des hydrocarbures. Cette distinction explique pourquoi le nombre de puits forés ne peut pas être directement assimilé à une hausse équivalente de la production. La fonction de chaque forage, son emplacement et les résultats du réservoir déterminent sa contribution.

Les performances récentes ont renforcé la confiance de Tullow dans ses actifs ghanéens. Au premier semestre 2026, la production brute de Jubilee a atteint environ 70 800 barils par jour, dont 27 600 revenaient à Tullow selon sa participation. Pour le champ TEN, la production brute moyenne était d’environ 14 800 barils par jour, soit 8 100 barils nets pour l’entreprise. Ces chiffres sont des moyennes semestrielles et peuvent évoluer au gré des arrêts de maintenance, du déclin naturel des puits et des interventions techniques.

Le choix des futurs emplacements s’appuiera sur des données sismiques 4D, qui permettent d’observer l’évolution du réservoir entre plusieurs campagnes d’acquisition, ainsi que sur des données Ocean Bottom Node, recueillies par des capteurs posés sur le fond marin. L’association de ces méthodes peut améliorer l’image du sous-sol, mieux identifier les zones encore productives et réduire l’incertitude avant forage. Elle n’élimine toutefois pas le risque géologique : les résultats d’un puits restent incertains jusqu’à la rencontre effective de la cible et à l’évaluation de sa productivité.

La campagne annoncée s’inscrit dans un cadre contractuel désormais prolongé. Le Parlement ghanéen a ratifié en février 2026 l’extension des accords pétroliers de West Cape Three Points et Deep Water Tano, qui couvrent Jubilee et TEN, jusqu’au 31 décembre 2040. Cet horizon donne aux partenaires une période plus longue pour amortir leurs investissements et planifier les interventions de développement. À partir de juillet 2036, la part de la Ghana National Petroleum Corporation doit augmenter de dix points dans les champs concernés, les partenaires privés réduisant leurs parts au prorata.

Le contrat de forage engage néanmoins les partenaires dans des dépenses substantielles avant que les barils ne soient produits. La campagne peut comprendre jusqu’à dix puits, mais le nombre final dépendra des décisions prises au fur et à mesure, des résultats des études et des budgets disponibles. La profondeur des forages offshore et la mobilisation d’un navire spécialisé rendent chaque puits coûteux. Un projet de cette ampleur doit donc équilibrer le potentiel de réserves additionnelles et la nécessité de préserver les flux de trésorerie de l’opérateur.

Cette équation est importante pour Tullow, qui cherche à consolider sa situation financière tout en maintenant la production de ses actifs principaux. À fin juin 2026, le groupe faisait état d’une dette nette d’environ 1,4 milliard de dollars et d’une liquidité disponible supérieure à 250 millions. Ces indicateurs ne préjugent pas de sa capacité à financer la campagne, car les dépenses sont partagées avec les partenaires et s’inscrivent dans un calendrier pluriannuel. Ils rappellent toutefois que la sélection des projets et la discipline de capital resteront centrales.

Pour le Ghana, Jubilee et TEN restent des sources majeures de production pétrolière et de gaz associé. La prolongation des accords et les nouveaux forages peuvent soutenir les recettes publiques, l’activité des prestataires et l’approvisionnement en gaz, à condition que les volumes soient effectivement délivrés. Le gouvernement a aussi négocié des conditions actualisées de vente du gaz de Jubilee ainsi qu’un mécanisme de sécurisation des paiements. La monétisation du gaz des champs TEN fait encore l’objet de discussions. Le développement des puits doit donc être mis en regard de la capacité du pays à régler les volumes livrés et à maintenir les infrastructures de réception.

Les risques opérationnels ne se limitent pas au sous-sol. Les navires de forage, les installations de production flottantes, les équipements sous-marins et les chaînes logistiques doivent fonctionner de manière coordonnée. L’entreprise a également évoqué des projets de pompes sous-marines et des interventions destinées à prolonger les ressources de Jubilee et TEN. Ces investissements peuvent compenser le déclin naturel, mais leur efficacité dépendra de leur mise en service dans les délais et des gains de production constatés.

Les prochains jalons seront l’arrivée du navire en 2027, la confirmation du nombre de puits retenus, puis les résultats des premiers forages. Les volumes nets, les coûts par puits, la disponibilité des FPSO et le rythme de remboursement des créances gazières fourniront une lecture plus complète que la seule taille du programme. Tullow prépare une campagne ambitieuse pour maintenir la production ghanéenne, mais la valeur de ces dix puits éventuels se mesurera aux barils récupérés et aux recettes effectivement perçues.