Eni a enregistr\u00e9 un b\u00e9n\u00e9fice net de 3,49 milliards d\u2019euros au troisi\u00e8me trimestre 2026, contre 865 millions un an plus t\u00f4t. Ce r\u00e9sultat, multipli\u00e9 par quatre, s\u2019accompagne d\u2019une hausse du b\u00e9n\u00e9fice net ajust\u00e9 \u00e0 2,8 milliards d\u2019euros, soit plus du double sur un an. Le groupe italien rel\u00e8ve aussi ses perspectives de tr\u00e9sorerie et annonce une r\u00e9mun\u00e9ration suppl\u00e9mentaire de ses actionnaires.<\/p>\n
Le 23 octobre, le conseil d\u2019administration a approuv\u00e9 les r\u00e9sultats des neuf premiers mois de l\u2019ann\u00e9e. La progression trimestrielle intervient dans un contexte de prix des hydrocarbures plus favorable, de croissance de certaines productions et d\u2019am\u00e9lioration des performances de plusieurs activit\u00e9s. Elle ne doit toutefois pas \u00eatre confondue avec une progression \u00e9quivalente des activit\u00e9s sous-jacentes : les r\u00e9sultats nets int\u00e8grent aussi des \u00e9l\u00e9ments exceptionnels, tandis que le b\u00e9n\u00e9fice ajust\u00e9 fournit une mesure distincte de la performance op\u00e9rationnelle et financi\u00e8re r\u00e9currente.<\/p>\n
Au troisi\u00e8me trimestre, le b\u00e9n\u00e9fice net ajust\u00e9 attribuable aux actionnaires d\u2019Eni s\u2019est \u00e9tabli \u00e0 2,8 milliards d\u2019euros, contre 1,25 milliard un an auparavant. Le r\u00e9sultat ajust\u00e9 d\u00e9passe les attentes moyennes des analystes compil\u00e9es par FactSet, autour de 2,5 milliards d\u2019euros. Sur les neuf premiers mois de 2026, il atteint 6,4 milliards d\u2019euros, en hausse d\u2019environ 70 % sur un an.<\/p>\n
La production d\u2019hydrocarbures sous-jacente a progress\u00e9 de 7 % sur un an, \u00e0 1,83 million de barils \u00e9quivalent p\u00e9trole par jour, selon Eni. Le groupe attribue cette \u00e9volution \u00e0 la mont\u00e9e en r\u00e9gime de nouveaux projets en Afrique de l\u2019Ouest, au Mexique et en Norv\u00e8ge, ainsi qu\u2019\u00e0 la contribution sur un trimestre complet de sa coentreprise Searah en Asie du Sud-Est. La performance refl\u00e8te donc \u00e0 la fois des volumes suppl\u00e9mentaires, la composition du portefeuille et un environnement de march\u00e9 plus favorable.<\/p>\n
Le directeur g\u00e9n\u00e9ral Claudio Descalzi a mis en avant \u00ab la solidit\u00e9 du mod\u00e8le op\u00e9rationnel \u00bb et des investissements cibl\u00e9s dans des actifs jug\u00e9s comp\u00e9titifs. Il a \u00e9galement indiqu\u00e9 que les nouveaux projets et les d\u00e9couvertes d\u2019hydrocarbures devraient soutenir la croissance et la g\u00e9n\u00e9ration de tr\u00e9sorerie dans les prochaines ann\u00e9es. Ces \u00e9l\u00e9ments d\u00e9crivent la lecture du groupe; leur traduction d\u00e9pendra de la mise en production des projets, des co\u00fbts et des conditions de march\u00e9.<\/p>\n
Eni a relev\u00e9 sa pr\u00e9vision de flux de tr\u00e9sorerie op\u00e9rationnels ajust\u00e9s pour l\u2019ensemble de 2026 \u00e0 16,5 milliards d\u2019euros, contre 15 milliards auparavant. Le groupe pr\u00e9voit d\u00e9sormais une croissance annuelle de sa production sous-jacente de 6 \u00e0 7 %. Il estime \u00e9galement que son ratio d\u2019endettement pro forma est tomb\u00e9 \u00e0 9 % \u00e0 la fin du trimestre, un niveau que la direction pr\u00e9sente comme historiquement faible.<\/p>\n
Sur cette base, le conseil a d\u00e9cid\u00e9 de verser un dividende extraordinaire de 0,46 euro par action en d\u00e9cembre, pour un montant total d\u2019environ 1,3 milliard d\u2019euros. Le programme de rachat d\u2019actions 2026 est parall\u00e8lement port\u00e9 \u00e0 3,8 milliards d\u2019euros, contre 3,4 milliards auparavant. Le dividende ordinaire annuel pr\u00e9vu reste de 1,10 euro par action, en hausse de 5 % sur 2025.<\/p>\n
Ces annonces renforcent la r\u00e9mun\u00e9ration des actionnaires, mais elles traduisent aussi une priorit\u00e9 de l\u2019entreprise en mati\u00e8re d\u2019allocation du capital. Eni affirme vouloir redistribuer une partie de l\u2019am\u00e9lioration des flux de tr\u00e9sorerie, tout en conservant la capacit\u00e9 d\u2019investir dans les activit\u00e9s jug\u00e9es strat\u00e9giques. Le groupe a notamment d\u00e9gag\u00e9 4,29 milliards d\u2019euros de tr\u00e9sorerie op\u00e9rationnelle ajust\u00e9e avant variation du besoin en fonds de roulement au troisi\u00e8me trimestre, pour 1,3 milliard d\u2019euros d\u2019investissements organiques.<\/p>\n
Au-del\u00e0 de l\u2019exploration-production, les activit\u00e9s de transition ont \u00e9galement progress\u00e9. Eni rapporte une hausse de 82 % de leur r\u00e9sultat op\u00e9rationnel ajust\u00e9 pro forma au troisi\u00e8me trimestre, \u00e0 environ 601 millions d\u2019euros. Enilive, sp\u00e9cialis\u00e9e dans les biocarburants et la mobilit\u00e9, a b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 d\u2019une am\u00e9lioration de ses marges de bioraffinage. Plenitude, qui regroupe les activit\u00e9s renouvelables et de vente d\u2019\u00e9nergie, a profit\u00e9 de la croissance des volumes.<\/p>\n
La transition ne compense pas encore \u00e0 elle seule le poids du p\u00e9trole et du gaz dans les r\u00e9sultats, mais elle prend une place croissante dans la strat\u00e9gie financi\u00e8re du groupe. Eni a \u00e9galement finalis\u00e9 une augmentation de capital de Plenitude qui a dilu\u00e9 sa participation de 70 \u00e0 65 % et entra\u00een\u00e9 sa d\u00e9consolidation du bilan \u00e0 la fin septembre. La direction pr\u00e9sente cette op\u00e9ration comme un moyen de financer la croissance de cette activit\u00e9 sur une base plus autonome.<\/p>\n
Les r\u00e9sultats restent sensibles au prix du p\u00e9trole et du gaz, aux marges de raffinage, aux co\u00fbts de transport et \u00e0 la bonne ex\u00e9cution des investissements. Eni a notamment signal\u00e9 une d\u00e9t\u00e9rioration de l\u2019activit\u00e9 p\u00e9trochimique, qui a enregistr\u00e9 une perte op\u00e9rationnelle ajust\u00e9e de 180 millions d\u2019euros. Les r\u00e9sultats consolid\u00e9s masquent donc des \u00e9volutions diff\u00e9rentes selon les m\u00e9tiers.<\/p>\n
Pour l\u2019Afrique, la progression de la production en Afrique de l\u2019Ouest et la vente d\u2019une participation de 10 % dans le champ Baleine, en C\u00f4te d\u2019Ivoire, illustrent la strat\u00e9gie de portefeuille du groupe. Cette op\u00e9ration, r\u00e9alis\u00e9e avec Socar, a permis de mon\u00e9tiser une partie d\u2019un actif tout en conservant une participation. L\u2019enjeu sera de maintenir la production des projets africains et de convertir les annonces d\u2019investissement en recettes, emplois et capacit\u00e9s locales.<\/p>\n
Le troisi\u00e8me trimestre donne \u00e0 Eni une marge de man\u0153uvre financi\u00e8re accrue et lui permet d\u2019augmenter les retours aux actionnaires. La solidit\u00e9 de cette trajectoire d\u00e9pendra d\u00e9sormais de la dur\u00e9e du contexte de march\u00e9 favorable, de la capacit\u00e9 \u00e0 ma\u00eetriser les co\u00fbts et de l\u2019\u00e9quilibre entre la croissance des hydrocarbures et le d\u00e9veloppement des activit\u00e9s de transition.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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